티웨이항공 2023년 1분기 실적 / 091810 1Q23 실적보고서 🖐

 

 

티웨이항공의 2023년 1분기 실적보고서가 발표되었습니다.
한 눈에 꼭 확인하셔서 투자에 반영하시기 바랍니다.

이번 발표를 통해 LCC 분야의 급격한 회복과
아름다운 자본잠식 극복을 볼 수 있습니다.

다 아는 내용 모르면 실패합니다.
투자 성공은 못해도 실패는 막을 수 있습니다.

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티웨이항공 2023년 1분기 실적 / 091810 1Q23 실적보고서 🖐

 

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하나 둘 쌓이면 도움 되는 투자 기본 지식 📇

 

티웨이, 드디어 16분기 만에 순이익 달성 📈

항공업계, 특히 LCC는 이때를 기다려왔습니다.

지난해 말부터 이어진 대규모 여행 랠리가 항공업계를 다시 살려줄 것이라는 희망 때문입니다.

 

 

티웨이항공 2023년 1분기 실적
YoY / QoQ (금액, %, +▲)

매출액: 3,588억 원 +500.9% / +67.7%
영업이익: 827억 원 흑자전환 / 흑자전환
당기순이익: 466억 원 흑자전환 / +200%

 

일본과 동남아시아 등으로 향하는 여행 수요를 LCC가 다 소화하면서,

역대급 서프라이즈를 만들었습니다.

4년 간의 적자가 기저효과라고 말하는 건 억까 중의 억까일 것입니다.

 

매출총이익률은 29.8%, 영업이익률은 23%입니다.

 

 

티웨이의 사업 부문 톺아보기 📑

티웨이는 LCC(Low-Cost Carrier) 항공사의 대표주자입니다.

LCC 항공사는 낮은 비용으로 항공 서비스를 제공하며,

수익을 달성하기 위해, 알짜노선, 단거리 노선 등에 영업 역량을 집중합니다.

 

 

대표적으로 제주도를 향하는 노선이 있습니다.

그리고 한국인이 여행을 가기 쉬운 일본, 동남아를 비롯하여,

중국, 중앙아시아, 오세아니아에 노선을 취항했습니다.

 

국내 동남아 일본을 합하면, 티웨이의 매출 90% 이상이라는 점을 확인할 수 있습니다.

 

특이한 점은 코로나 창궐 기간에 '무착륙' 노선을 운영했는데,

여행을 가고 싶지만 가지 못하는 사람들을 대상으로,

비행만 했다가 다시 돌아오는 서비스를 판매했기 때문입니다.

 

 

티웨이가 이번 실적보고서에서 자랑스럽게 발표한

A330-300 기종의 부가서비스 매출도 바라볼 만 합니다.

A330-300은 에어버스가 생산한 중장거리용 여객기입니다.

 

사업부별 티웨이 실적 포인트 확인하기 ✅

티웨이의 노선은 이번 1분기에 다 회복이 되었다고 봐도 되지 않나 싶습니다.

94%를 넘게 차지했던 국내선 매출 비중이, 국제선에 의해 압도되고 있습니다.

 

티웨이는 적자를 내기 전인 2019년도 1분기와 지금의 운항을 비교하고 있습니다.

티웨이는 운항 편수와 수송석이 1Q19의 8~90% 수준까지 올라왔다고 보고했습니다.

 

 

티웨이는 21년도 말부터 A330-300으로 중장기 여객 서비스 주력 기종을 바꾸고 있다고 합니다.

이 성과를 이제 제대로 볼 수 있습니다. 코로나의 영향을 감안하고 봐야 합니다.

 

A330-300의 부가서비스 매출은 전년보다 약 470% 성장했습니다.

화물, 수하물 등을 가리지 않고 고르게 매출이 성장했습니다.

 

다만, 위드코로나 붐의 영향에 의한 급성장일 수 있으므로,

2~3분기 더 기다려보면서 추이를 보는 것도 나쁘지 않겠습니다.

코로나 창궐 직전 2~3분기의 적자가 티웨이의 진짜 문제일 수도 있으니까요.

 

국제선이 대폭 회복되었다는 것을 데이터로 보자 👉

이번 실적보고서는 항공사를 분석하는 데 좋은 연습이 되는 것 같습니다.

ASK. RPK, Yield 등의 어휘를 배울 수 있기 때문입니다.

 

ASK; Available Seat Kilometer: 항공사의 총 여객 공급량, 총 좌석 수 X 운항거리
RPK; Revenue Passenger Kilometer: 실제 승객이 여행한 거리, 실제 승객 수 X 운항거리
Yield: 승객 1명이 1km 이동했을 때의 매출, 즉 1RPK당 매출

일단 이정도면 티웨이의 자료를 읽을 수 있습니다.

 

 

우선 국내선의 경우 큰 변화는 없는 듯 합니다.

직전 3분기부터의 수치가 이번 분기와 비슷한 걸 보면 더더욱 그렇습니다.

 

그러나 국제선은 상황이 다릅니다.

본격적으로 해외여행 수요가 높아지면서, 모든 지표가 상당히 증가했습니다.

 

아직 티웨이는 자본잠식 상태이지만,

수 차례의 유상증자로 버텨왔고, 이제 그 고통은 곧 사라질 수 있습니다.

앞으로 이어질 분기 보고서들에서 순이익이 계속 발생한다면,

단기적인 금융 리스크를 제외하고, 사업에 큰 문제가 없을지 모릅니다.

 

시장의 평가까지, 티웨이의 주주는 어땠나 🤔

시장은 지금의 성과가 일시적이라고 보는 것 같습니다.

 

일반적인 LCC의 영업이익률은 20% 보다 아래인데,

영업이익률이 23%라는 점이 오래 지속되기 어렵다는 것입니다.

이렇게 바라본다면, 영업실적 잠정공시일인 4월 24일에 주가가 빠진 것이 설명됩니다.

 

시장은 앞으로의 항공권 가격이 내려갈 것이며,

더 많은 시장 참여자의 경쟁에 티웨이가 직면할 것이라고 지적했습니다.

2분기 실적이 서프라이즈가 나오더라도 말입니다.

 

또 실적이 흑자로 전환하면서, 투자자의 투자금 회수,

전환될 수 있는 주식의 희석 영향 등도 명백한 악재입니다.

 

5월 26일 현재, 티웨이항공의 주가는 3,000원을 밑돌고 있습니다.

 

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